Ngân hàng Trung ương và Chính sách Tiền tệ: Cách Ngân hàng Trung ương Thiết Lập Chính sách Tiền tệ

• Các Ngân hàng Trung ương xem xét nhiều dữ liệu kinh tế và dự báo trước khi thiết lập chính sách. 

• Những điểm dữ liệu này sau đó được áp dụng vào khung hoạt động của ngân hàng trung ương để xác định xem có cần thay đổi chính sách không. 

• Để thiết lập chính sách thực tế, các ngân hàng trung ương sử dụng các bộ phận chuyên môn của họ, và thực hiện giao dịch trên thị trường tài chính để thực hiện chính sách.

CÁCH NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG THIẾT LẬP CHÍNH SÁCH 

Pipscollector.com - Chính sách của ngân hàng trung ương là một yếu tố điều hành quan trọng trên thị trường tài chính. Các quan chức ngân hàng trung ương thu thập, dự đoán và phân tích dữ liệu kinh tế để xác định hướng phát triển tương lai của nền kinh tế và mối quan hệ của nó với mục tiêu chính sách của ngân hàng. 

Những thách thức hoặc sự sai lệch khỏi con đường lý tưởng của nền kinh tế thường sẽ thúc đẩy ngân hàng trung ương đưa ra hành động chính sách. Tuy nhiên, việc thiết lập chính sách của ngân hàng trung ương không đơn giản như việc phát đi thông cáo báo chí thông báo sự thay đổi về lãi suất, điều chỉnh mua tài sản hoặc các biện pháp hỗ trợ tiếp tục. Chính sách của ngân hàng trung ương cũng phải được thực hiện thông qua các “giao dịch trên thị trường tài chính.”

Chính sách của ngân hàng trung ương có tác động trực tiếp và đôi khi ngay lập tức đến thị trường ngoại hối. Khi các ngân hàng trung ương nới lỏng hoặc siết chính sách, loại tiền tệ của họ trở nên hấp dẫn hơn hoặc không hấp dẫn hơn để nắm giữ. Hiểu quy trình ngân hàng trung ương ra quyết định như thế nào là một kỹ năng quý báu đối với bất kỳ người giao dịch nào, vì có thể giúp họ hiểu sâu hơn về mỗi cuộc công bố dữ liệu kinh tế chính.

NHIỆM VỤ ỔN ĐỊNH GIÁ CẢ 

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là ngân hàng trung ương được quan sát nhiều nhất và quan trọng nhất, mục tiêu của nó vượt xa so với ngân hàng trung ương ở mức trung bình. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tập trung đồng thời vào việc tạo việc làm tối đa và ổn định giá cả, trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương chỉ tập trung duy nhất vào mục tiêu ổn định giá cả. Ổn định giá cả là giữ cho lạm phát ổn định, thấp và dự đoán được. Hầu hết các ngân hàng trung ương đặt mục tiêu lạm phát ở mức khoảng 2%, đó được xem là một chỉ số tốt cho tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và ổn định. Khi đưa ra quyết định chính sách tiền tệ, các ngân hàng trung ương phải cân nhắc nhiều chỉ số kinh tế, kỳ vọng và điều kiện khác nhau.

DỮ LIỆU KINH TẾ 

Các ngân hàng trung ương phân tích các dữ liệu kinh tế giống như các nhà giao dịch ngoại hối và các tham gia thị trường khác theo dõi chặt chẽ. Tình trạng thất nghiệp, nhà ở và lạm phát là một số điểm dữ liệu quan trọng mà các quan chức ngân hàng trung ương theo dõi khi họ họp để thảo luận và thiết lập chính sách. Các chỉ số này quan trọng đối với GDP và việc xác định xu hướng tăng trưởng hoặc giảm trưởng trong một nền kinh tế lớn. 

DỰ BÁO, CÁC NHÀ KINH TẾ HỌC

Ngoài việc theo dõi các dữ liệu kinh tế giống như những người tham gia thị trường có quyền truy cập, các ngân hàng trung ương sử dụng hàng trăm nhà kinh tế. Những nhà kinh tế này chuyên về một lĩnh vực kiến thức cụ thể và thường được coi là các chuyên gia hàng đầu trong lĩnh vực của họ, khiến cho họ là lựa chọn tốt nhất để chịu trách nhiệm tạo ra các dự đoán mà các ngân hàng trung ương sẽ sử dụng để thiết lập chính sách. 

Những nhà kinh tế tạo và mô phỏng các dự đoán kinh tế về con đường phát triển của nền kinh tế trong tương lai dựa trên dữ liệu hiện tại, kỳ vọng về tương lai, kiến thức về lĩnh vực chuyên môn của họ và các lựa chọn chính sách tiềm năng.

Các ngân hàng trung ương sử dụng các mô hình này để dự đoán nền kinh tế sẽ phát triển theo hướng nào và giúp đánh giá tác động tiềm năng của các lựa chọn chính sách của họ. Nhiều ngân hàng trung ương công bố bản tóm tắt của các dự đoán kinh tế và chính sách của họ một cách thường xuyên và những bản tóm tắt này là một nguồn tài liệu quý báu cho các nhà giao dịch muốn hiểu cách một yếu tố quan trọng của thị trường đang xem xét điều kiện kinh tế tổng thể.

KHUNG CƠ SỞ

Khi các ngân hàng trung ương đã thu thập đủ dữ liệu kinh tế và dự báo cần thiết, họ áp dụng chúng vào một khung cơ sở để xem xét xem liệu cần thay đổi chính sách hay không. Khung cơ sở này là một bộ khung cho phép họ hiểu về mối quan hệ giữa các chỉ số kinh tế chính và mục tiêu chính sách của họ, thường là cách các chỉ số kinh tế khác nhau ảnh hưởng đến lạm phát.

Thế giới đang chứng kiến sự biến đổi liên tục trong nền kinh tế, điều này đã dẫn đến việc không ngừng phát triển các khung cơ sở chính sách của các ngân hàng trung ương. Trước đây, việc thiết lập chính sách tiền tệ dựa vào các quy tắc và phương trình đơn giản để xác định mức lãi suất thích hợp, dựa vào mối quan hệ giữa lạm phát và việc làm. Tuy nhiên, thế giới đã trở nên phức tạp hơn nhiều, và các ngân hàng trung ương đã phải điều chỉnh khung cơ sở của họ để đối phó với sự thay đổi này.

Thay đổi quan trọng nhất và có tác động lớn nhất đối với chính sách của ngân hàng trung ương là xu hướng kéo dài của lãi suất thấp và lạm phát thấp trong các nền kinh tế phát triển. Lãi suất thấp liên tục đã giới hạn khả năng của ngân hàng trung ương trong việc đối phó với suy thoái kinh tế thông qua việc giảm lãi suất đơn giản. Trong khi đó, lạm phát thấp mặc dù thị trường lao động chật chội và lãi suất thấp đã đồng nghĩa với việc các ngân hàng trung ương phải xem xét và cập nhật lại hiểu biết của họ về mối quan hệ giữa việc làm và lạm phát.

Với những biến đổi này trong tâm trí, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đều đã tiến hành đánh giá về khung cơ sở chính sách tiền tệ của họ. Trong khi cuộc đánh giá và kết luận của ECB vẫn đang tiến hành, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã công bố kết quả và khung chính sách mới của mình vào cuối mùa hè năm 2020. Trong thông cáo này, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã nhận ra rằng mối quan hệ giữa lạm phát và việc làm đã thay đổi đến mức nền kinh tế có thể chịu được mức việc làm cao hơn mà không làm lạm phát trở thành mối đe dọa. 

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng đã thay đổi chính sách lạm phát của mình từ một mục tiêu 2% đối xứng sang một mục tiêu 2% trung bình, có nghĩa là các quan chức chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ chấp nhận lạm phát cao hơn 2% miễn là lạm phát cao hơn đóng góp vào việc nâng trung bình lên 2%. Tóm lại, khung cơ sở mới này truyền đạt đến thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không còn nỗ lực để siết chính sách khi có dấu hiệu đổ bộ nhiệt mà thay vào đó sẽ cho phép chính sách tiền tệ duy trì ở mức lỏng và nền kinh tế tiếp tục tăng nhiệt.

Với những người giao dịch và tham gia thị trường, việc hiểu rằng tăng trưởng lạm phát cao hơn và các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ khác sẽ không đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào việc siết chính sách sớm là một thông tin quan trọng so với khung cơ sở đã đúng sau cuộc khủng hoảng tài chính. Đối với những người theo dõi ngân hàng trung ương và nhà giao dịch nói chung, tầm quan trọng của việc hiểu về khung cơ sở của ngân hàng trung ương không thể bị đánh giá quá cao. Sự hiểu biết về khung cơ sở này sẽ giúp người giao dịch thông thạo hơn vì bạn sẽ có khả năng dự đoán tốt hơn về sự kỳ vọng của thị trường đối với ngân hàng trung ương sau các công bố dữ liệu.

Một khi ngân hàng trung ương đã xem xét dữ liệu kinh tế và dự báo mới với khung cơ sở của họ, họ sẽ đưa ra quyết định. Trước đây, một quyết định như vậy đơn giản chỉ là tăng hoặc giảm lãi suất, nhưng bộ công cụ của các ngân hàng trung ương đã mở rộng một cách đáng kể kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính khi các ngân hàng trung ương đã đóng một vai trò quan trọng hơn trong việc hỗ trợ hệ thống tài chính và nền kinh tế tổng thể.

Đọc thêm các bài viết tại chuyên mục Nội dung giáo dục để cập nhật các kiến thức forex mới nhất từ Pipscollector.

- Pipscollector -